5月11日，財報發(fā)布之后，港股理想汽車-W（02015.HK）股價大漲17.07%，最新市值約2416億港元。

昨日，理想汽車發(fā)布了2023年第一季度業(yè)績。報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收187.9億元，同比增長96.5%，凈利潤達(dá)9.3億元，延續(xù)了去年四季度的盈利態(tài)勢，為理想“史上最佳一季報”。

在一季度國內(nèi)車市整體低迷、爆發(fā)降價潮的情況下，理想仍交出一份亮眼財報，多項業(yè)績數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，除了營收、凈利雙增，理想一季度經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為77.8億元，同比增加324.3%，截至報告期末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為650億元。

【資料圖】

交付量創(chuàng)新高

歸根究底，能交出如此“理想”的成績單，得益于其穩(wěn)定向上的交付量。

具體來看，一季度理想的汽車業(yè)務(wù)收入為183.3億元，同比增長96.9%，環(huán)比增長6.1%，主要來自于新車型理想L9、L8、L7交付所帶來的銷量上行。

今年1-3月，理想汽車?yán)塾嫿桓缎萝?.3萬輛，同比增長65.8%，實現(xiàn)單季交付最佳成績。同期，理想躋身國內(nèi)20萬元以上新能源品牌銷量榜前三，市占率約為11%。

而剛剛過去的4月份，理想的交付數(shù)量也不見頹勢，4月單月銷量為2.57萬輛，同比增長516.3%，將新勢力單月銷量的天花板提升至2.5萬-3萬臺，且主動將月更的銷量數(shù)據(jù)改為周更。

相比之下，蔚來、小鵬，二者今年一季度的交付量分別為3.1萬輛和1.8萬輛，加起來的總和不及理想，尤其一度領(lǐng)先的小鵬，如今一個季度的銷量趕不上理想一個月，“蔚小理”間的分化正在逐步擴(kuò)大。

同時，值得注意的是，在所有交付車型中，理想L7、L8的交付占比增高，自理想ONE以來的爆款效應(yīng)得以延續(xù)，且車價也越來越貴，L8高配版售價約40萬元，L9售價45.98萬起。

不過2023年一季度，理想的汽車業(yè)務(wù)毛利率和總體毛利率分別為19.8%和20.4%，同比均有下降，但理想對毛利率情況持樂觀態(tài)度，仍保持全年毛利率20%的預(yù)期。

店效、人效升級

對于理想為何能賣得這么好，創(chuàng)始人兼CEO李想在財報會議上透露，公司于一季度啟動了整個商業(yè)體系的組織流程升級，顯著的變化是從過去的大區(qū)管理方式精細(xì)到按省進(jìn)行管理，然后由省直接管理門店。相對于四季度，門店數(shù)量并沒有太多增長，但是單店的產(chǎn)出以及單人的產(chǎn)出都有大幅增加，同時從線索到訂單的轉(zhuǎn)化率也獲得了非常顯著的提升。

銀柿財經(jīng)從杭州某理想銷售中心工作人員處了解到，過年之后車就賣得不錯，上個月他們單店就賣了兩百多輛，車型以L7居多，其中有銷冠單月賣了20多輛。

該工作人員表示，“最近因為賣得好，單車的提成其實不多。另外如果要拿到提成，首先要達(dá)到考核基準(zhǔn)，現(xiàn)在除了基本的數(shù)量之外，還對售出的車型構(gòu)成有要求，比如L7要賣3輛、L8和L9合計要賣5輛?！?/p>

據(jù)理想的交付指引，L8/L7 Air版本的推出為公司帶來了20%左右的銷量增長，6月有望沖擊單月3萬的銷量，預(yù)計二季度的交付量達(dá)到7.6萬~8.1萬輛，20萬以上新能源市場占有率提升至13%。

此次財報發(fā)布一周前，李想還在因“砸錢營銷”與車圈自媒體battle，稱理想的品牌市場費用率是0.6%，包含了品牌所有的公關(guān)、活動、廣告、車展、發(fā)布會、車主運營等?！爸髁髌放七@個費用率是2%-3%，是我們的4-5倍。比傳統(tǒng)品牌多的部分是研發(fā)費用率，3倍。上市公司，如假包換?！?/p>

從一季度的財報看，2023年1-3月，理想的研發(fā)費用為18.5億元，同比增長34.8%；銷售、一般及行政費用為16.5億元，同比增長36.8%，主要是由于公司的員工人數(shù)增加導(dǎo)致員工薪酬增加以及與公司的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張相關(guān)的租金費用增加。

截至今年一季度末，理想擁有299家零售中心，覆蓋123座城市；理想318家維修服務(wù)中心，覆蓋223座城市；理想零售門店環(huán)比增加11家，多覆蓋2座城市。

基于積極的市場反饋，理想汽車預(yù)計，第二季度的收入總額為242.2億元至258.6億元，同比增長177.4%至196.1%。

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